虽然我应该不会使用，不过思路可以记下来，看起来中概和美股的头部几大越来越同质化。 @午饭投资 业绩稳定、分红稳定、增长稳定的股票 最终的分红率会无限接近企业的融资利率 即企业的借钱成本约等于分红水平 茅台目前分红4-5% 贷款是2-3% 如果中国会有较长期的低利率时刻 那么未来就会有很多高股息的公司会发债回购 由于回购的股份可以享受分红5% 融资的利率可能是低于2% 意味着分红-负债每年可以多3%的收益 这部分收益均摊后会增强股东收益 美股的苹果等都是这个模式 高负债回购股票拉升股价至融资利率水平 实际上优质企业融资成本有时候还低于银行贷款 如果利率降低到1%以内 理论上能够稳定提供5%分红的企业会非常稀缺 因为这个套利机会会有很多企业愿意做 在央行积极放水商业银行贷款又贷款不出去 这种大背景下借钱给优质企业回购就会更多 茅台腾讯这类优质企业是首选考虑的对象 去年喊1500以下（分红后1400以内）买茅台 400hkd以下定投腾讯都有这个考虑在里面